Со второй волной кризиса, прогнозируемой рядом экспертов и связанной с массовым невозвратом банковских кредитов, определенно, вышла заминка. В начале осени, то есть именно в то время, на которое и намечалось начало этой самой второй волны, правительственные чиновники поспешили заявить, что нижняя точка кризиса пройдена, и экономика страны идет на поправку. Все это заставило аналитиков «подкорректировать» свои прогнозы и сместить сроки финансового апокалипсиса на более позднее время.

Так, руководитель Агентства по страхованию вкладов (АСВ) Александр Турбанов был вынужден «перенести» время наступления кризиса неплатежей как минимум на начало следующего года. Объясняя свою позицию, чиновник привел данные о росте депозитов населения в банках. Действительно, по данным ЦБ в июле вклады физических лиц возросли на 1,8% - до 6 614 млрд руб., что может говорить о росте банковских пассивов, а с ними и доверия к банковской системе.

В то же время, по данным исследования, проведенного экспертами Центра развития Государственного университета «Высшая школа экономики» (ЦР ГУ-ВШЭ), всего этого еще недостаточно для окончательных оптимистических выводов. Они обращают внимание на то, что, вопреки кажущейся устойчивости российского рубля, прирост вкладов в иностранной валюте составил 3%, в то время как рублевые депозиты увеличились на 1,3%. Другим важным моментом является то, что по приросту депозитов лидируют банки, предлагавшие вкладчикам чрезмерно высокие ставки, как правило, заметно превышавшие ориентир регулятора в 16% годовых.

Исследование условий банков-лидеров по привлечению депозитов показывает, что население при выборе банка во многом ориентируется именно на величину процентной ставки. Это, в свою очередь, никак не может говорить о снижении рисков в банковской системе. Хорошо известно, что чрезмерно высокий уровень процентных ставок по депозитам является одним из главных признаков не самого лучшего положения дел в банке.

Что же касается угрозы банковского кризиса, то здесь эксперты ЦР ГУ-ВШЭ обращают внимание на июльские данные ЦБ, говорящие о снижении совокупного портфеля кредитов, выданных нефинансовому сектору экономики. Если исключить валютную переоценку, то в целом это снижение составило 0,5%, причем свой вклад сюда внесли и госбанки. Примерно на столько же сократился и объем кредитов, выданных физическим лицам. Это говорит о том, что банки по-прежнему рассматривают кредитование как высокорисковый бизнес.

По мнению авторов исследования, основанием для таких выводов служит реальная информация об уровне проблемных ссуд у большинства банков. Предположительно, свидетельствовать об этом может продолжающееся снижение спроса на деньги со стороны нефинансового сектора. Так, за июль остатки на расчетных и прочих счетах организаций сократились на 1,8%, причем если остатки на валютных счетах выросли на 10,9%, то на рублевых снизились на 5,8%. Это говорит о том, что деньги предприятий перестают работать.

В связи с этим эксперты ЦР ГУ-ВШЭ приходят к выводу, что падение спроса на деньги и кредитное сжатие в экономике продолжается. Это, в свою очередь, является четким проявлением кризиса плохих долгов, который, по мнению авторов исследования, уже давно наступил. То, что этот кризис не сопровождается остановкой расчетов, паникой и набегами вкладчиков на банки, они объясняют тем, что далеко не во всех случаях такие кризисы переходят в острую фазу. При этом, по мнению авторов исследования, латентное протекание кризиса вовсе не подразумевает его скорого завершения и негативного воздействия на экономику.

Год новой жизни

Президент США Барак Обама выступил в Нью-Йорке с программной речью, посвященной годовщине эскалации мирового экономического кризиса, вызванной банкротством инвестбанка Lehman Brothers. Пока итоги прошедшего с тех пор года таковы: пожар в основном потушен, главный пожарный устал, а его профессионализм под вопросом, но наладкой системы противопожарной сигнализации всерьез пока никто так и не озаботился.

Главными темами стали действия по спасению экономики «с края пропасти» и предложения по недопущению подобных кризисов в будущем. По первому пункту эксперты американского президента поддерживают – властям США довольно успешно удалось стабилизировать ситуацию и не допустить худшего. «Мы избежали экономической депрессии с полным крахом финансовой системы и безработицы на уровне 20%. В этом главный итог кризисного года», – считает старший экономист Decision Economics Кэрри Лэхи. «Наиболее разумно и креативно дейст¬вовала ФРС, – отметил РБК daily старший экономист Northern Trust Пол Кэсриэл. – Взять хотя бы программу TALF (предоставление кредитов финансовым институтам под залог обеспеченных активами ценных бумаг), которая обеспечивала возможности для кредитования частного сектора». При этом, по словам экспертов, многие действия американских властей, хотя и не были тщательно проработаны, все же устранили панику в экономике.

Однако аналитики отмечают, что год спустя после краха Lehman Brothers необходимые меры для предотвращения подобных кризисов так и не были приняты. «Казалось бы, это должно было произойти в законодательстве о финансовом регулировании, но, если на этой неделе какая-нибудь крупная финансовая компания обанкротится, регуляторы окажутся в такой же ситуации, как и год назад с Lehman, – говорит Кэрри Лэхи. – Чтобы заниматься такими сложными учреждениями, как Citigroup или AIG, Минфину и ФРС нужны специальные полномочия, предоставленные конгрессом, которому сейчас не до этого – все взоры в данный момент обращены к реформе здравоохранения».

Вместе с тем не завершена работа по устранению хаоса, вызванного текущим кризисом. Когда в марте появились первые признаки стабилизации на рынках и в экономике, многие программы остались без внимания. Например, программа государственно-частного партнерства по выкупу токсичных активов в США и аналогичные ей программы в других странах так и не заработали в полной мере.

Нынешний кризис серьезно подорвал не только американскую финансовую систему, но и позиции Вашингтона в мировой экономике в целом. На первый план вышел вопрос доверия к доллару как к главной мировой резервной валюте, причем не только в развивающемся мире, но и среди партнеров США по G7. Всех пугают риски скачка инфляции в США в ответ на низкие ставки и триллионы закачанных в экономику долларов.

Гиперинфляция уров¬ня 70-х годов прошлого века возможна, но не неизбежна. Доминированию доллара в международных резервах и торговле может прийти конец не раньше чем через 10-15 лет, причем в отсутствие какой-либо одной мощной альтернативы у доллара могут появиться конкуренты на региональном уровне.

Кризис поспособствовал и более масштабной регионализации мировой экономики. По словам экспертов, возвышение G20 как основной структуры по координации антикризисных действий стало ответом на неспособность США и развитого мира в лице «семерки» справиться с ролью центра и регулятора мировой экономики. Именно на уровне G20, которая соберется на очередной саммит в Питтсбурге 24–25 сентября, и будет решаться вопрос о том, можно ли подводить черту под кризисом и что делать с мировой экономикой дальше.

По материалам журнала Бизнесмен - www.businessman.su

Вы можете оставить свой комментарий к статье, заполнив форму.

Ваше имя *

E-mail

Комментарий *

Решите пример