Тихая гавань золота

Цены на золото бьют рекорд за рекордом. Сегодняшняя цена в $1800 за унцию дает основание одним экспертам говорить, что рынок золота «перегрет», другие же уверены, что золото по-прежнему недооценено. Что будет с золотом дальше? Каковы прогнозы и перспективы в отношении золота в ближайшей перспективе? Стоит ли покупать золото сейчас? Эти вопросы традиционно интересуют не только инвесторов в золотые активы, но и каждого, кто заинтересован в сбережении и преумножении своего состояния.

Что же толкает восходящий тренд на золото вверх?

В первую очередь, ситуация в мировой экономике и на финансовых рынках. Так, в сентябре МВФ ухудшил прогноз роста мировой экономики на 2011 и 2012 года до 4% по сравнению с июньской оценкой в 4,3% на текущий год и 4,5% на следующий. Это было связано, в первую очередь, с увеличением опасений относительно обострения долгового кризиса еврозоны и замедления темпов восстановления экономики США. Если в 2010 году ВВП США вырос на 3%, то в текущем году МВФ ожидает роста всего на 1,5%, что на 1 процентный пункт ниже предыдущего прогноза. Темпы роста экономики еврозоны в текущем году, по мнению фонда, составят 1,6%, что на 0,4 процентного пункта ниже предыдущего прогноза. Экономика Германии, крупнейшая в ЕС, может вырасти на 2,7% в 2011 году, хотя ранее ожидался рост на 3,2%.

Золото растет на опасениях замедления роста мировой экономики, наращивания госдолга США и ситуации с долговым кризисом периферийных стран еврозоны. Эти опасения формируют «беспорядок» на финансовых рынках – курсы акций и валют хаотично скачут, спекулянты вносят свою лепту в формирование паники, инвесторы хотят зафиксировать свои доходы, купив надежные активы с тем, чтобы пересидеть в них в смутное время.

По итогам заседания 21 сентября, ФРС заявила, что «существуют серьезные понижательные риски для экономического прогноза, включая сложности на международных финансовых рынках». Американский ЦБ принял решение о сохранении целевого диапазона базовой процентной ставки от нуля до 0,25% годовых, а также объявил о намерении изменить структуру баланса в пользу бумаг с большим периодом обращения. Решение ФРС сохранить низкую процентную ставку как для краткосрочных, так и для долгосрочных заимствований на продолжительный период времени определит крайне выгодные условия для вложений в золото.

Дополнительным фактором роста цен на драгметалл может стать растущий спрос со стороны второго потребителя этого металла – Китая. Согласно прогнозу Мирового совета по золоту (WGC), в текущем году потребление Китая может вырасти на 10%, или 70 тонн. Если учесть инвестиции в золото и спрос на ювелирные изделия, спрос может вырасти на 10%. Это довольно существенный показатель. Сейчас Китай занимает второе место в мире по потреблению золота после Индии. На Индию и Китай во втором квартале 2011 года пришлось 54% мирового потребления, поэтому любой рост спроса с их стороны будет существенным для рынка.

В то же время часть экспертов уверена, что рынок золота – это очередной «пузырь», надутый спекулянтами. Иными словами, курс золота уже много месяцев имеет восходящее движение, подкрепленное кризисными ожиданиями инвесторов, однако, это движение вверх не может продолжаться бесконечно долго. Однако до конца 2011 года вряд ли рынки станут стабильными, а ситуация в мировой экономике значительно улучшится. Кроме того, свою лепту в рост цены на золото будет вносить возросшая деловая активность, а чем больше активных инвесторов, тем подвижнее рынок.

По данным опроса Bloomberg, проведенного в рамках конференции Лондонской ассоциации участников рынка драгоценных металлов (LBMA), к концу этого года цена на золото превысит $2000 за унцию. Ведущие инвестиционные компании прогнозируют увеличение цены не только на золото, но и на серебро, для которого отметка в $50 за унцию, и даже в $75 по мере дефицита на рынке – становится реальностью. В то же время, если тренд на финансовых рынках переломится, и ситуация станет более-менее устойчивой, как ожидают часть экспертов, золотой «пузырь» лопнет. Но, к этому времени котировки могут уже вырасти до $2300-2500 за унцию.

Потенциал роста

Однако, ряд экспертов уверены, что цена в $2500 за унцию не является «потолком» для растущего тренда.

В основу такого рода рассуждений положен сравнительный анализ состояния мировой экономики и денежной системы на момент отмены Бреттон-вудского соглашения. В 1971 году, когда произошел крах Бреттон-вудской валютной системы, доллар был отделен от золота. Тогда долларовая денежная база, обеспеченная золотом ФРС США, составляла $800 млрд. Эта сумма была накоплена за 60 лет. А за последние три года эта цифра выросла на 200%, до $2,5 трлн.

В 1971-м дефицит платежного баланса США составлял $23 млрд. В 2011-м он увеличился до $1,6 трлн, за 40 лет — на 7000%. Государственный долг США в пересчете на одного работающего растет на $115 в день. Это примерно столько же, сколько среднестатистический американский работник приносит ежедневно домой. При этом в 1971 году десятилетние госбумаги США показывали доходность 6%. А сегодня это всего лишь 2,94%.

Возможное, пусть даже частичное, возвращение золота в валютную систему будет означать, что к сегодняшней цене этого металла можно будет приписать еще один ноль. Вот несложный подсчет. Общий вес добытого за всю историю золота составляет порядка 170 000 т. Центральные банки всех стран держат 18% всего золота, или 30 000 т. В 2008-м общий объем денег в обращении в мире составлял приблизительно $60 трлн. Если бы все правительства вдруг решили обеспечить свои деньги золотом, то цена последнего должна была бы быть около $60 000 за унцию.

Кроме того, не обосновано и утверждение о том, что золото переоценено по отношению к акциям. Отношение индекса Доу-Джонса к цене золота составляет 8 против среднего значения 10 начиная с 1900 года.

А если вдруг падение

Если предположить, что нынешняя цена на золото сформировалась под влиянием нервозности и спекулятивных интересов, то сдувание «золотого пузыря» может быть очень быстрым и глубоким. Да, золото – универсальный эквивалент, но без него можно жить (в отличие от продуктов питания или жилья). Значит, цена золота может быть и ниже. Кроме того, кризис в реальном секторе снижает промышленный спрос на металлы в целом. Прецеденты удешевления золота были: в конце 1970-х гг. оно достигло своего пика в $640, а потом в течение 20 лет стоило дешевле, вернувшись к тем же значениям лишь в 2006 г. Поэтому, инвестируя в золото, не стоит забывать, что, как и любая инвестиция, вложения в золото рискованны.

Блестящие инвестиции

Инвестиции в золото всегда считались самым надежным активом и самым консервативным инструментом. По статистике, от 5 до 8% средств своего бюджета европейцы предпочитают держать именно в драгоценных металлах. Сегодня инструментарий рынка драгоценных металлов намного шире. Каждый инвестор может с учетом своих потребностей подобрать нужный для себя инструмент инвестирования в драгоценные металлы: это и обезличенные металлические счета, и слитки, и инвестиционные и памятные монеты, сюда же можно отнести и акции золотодобывающих компаний и обращающихся на бирже фондов ETFS.

Золотые слитки

Купить визуально самый надежный вариант инвестиций можно как в крупных федеральных, так и в челябинских банках. Масса слитка может варьироваться от 1 г до 1 кг. При этом, чем более массивный слиток приобретается, тем ниже будет цена на 1 грамм.

Золота в слитке почти 100%, он удобен для хранения – при высокой стоимости имеет скромные габариты. Все предлагаемые к покупке слитки изготовлены и маркированы в соответствии со стандартами российскими аффинажными предприятиями. Вместе со слитком покупателю передается сертификат завода-изготовителя с указанием пробы, номера и массы мерного слитка.

Однако цена покупки и цена продажи невыгодно отличается: разница возникает как за счет комиссий банка, так и за счет НДС. При продаже слитков населению с их полной стоимости взимается НДС, а при продаже банк удержанный налог возвращать не будет. Кроме того, существует приличная разница между ценой покупки и ценой продажи металла. Разница в курсах покупки и продажи слитков может достигать 8-20%. В результате накладные расходы по операции покупки/продажи и последующему хранению слитка могут достигать 40%. Слитки можно купить и за рубежом, однако ввозить их в Россию неинтересно в силу высоких таможенных пошлин. Проще оставить их в хранилище западного банка (например, в Швейцарии). Золото можно также покупать через Интернет, пользуясь различными службами и интернет-кошельками, интернет-магазинами, например (www.shop.emgoldex.com).

Монеты

Монеты, предлагаемые банками, подразделяются на инвестиционные и памятные. Выбор монет, предлагаемых банками, широк: золотые, серебряные, биметаллические, цветные, однотонные, российские и иностранные. Встречаются даже монеты в виде «пазлов», разбирающиеся на отдельные сегменты. Российские монеты чеканят на двух главных российских монетных дворах – Московском и Санкт-Петербургском. А Центральный банк является первым продавцом этих монет. Именно он устанавливает первую цену продажи, исходя из текущей стоимости драгметаллов и добавляя к этому свою маржу – обычно не более 5%. Затем банки-посредники добавляют к этой цене еще свою надбавку.

Памятные монеты с высоким качеством чеканки оцениваются по большей части субъективно и представляют интерес, как правило, для коллекционеров. Такая монета скорее будет оригинальным и интересным подарком, нежели средством инвестирования.

От памятных монет инвестиционные отличаются в первую очередь тем, что они изготовлены по упрощенной технологии, затраты на их чеканку сведены к минимуму. К тому же, в отличие от памятных, реализация таких монет не облагается НДС. Поэтому их цена напрямую зависит от колебания котировок на сам драгоценный металл.

И если относительную ликвидность (возможность продать и купить) золотым слиткам обеспечивают лишь единичные банки, то с монетами работают намного больше посредников. Этот инструмент имеет целый ряд преимуществ перед слитками. Во-первых, конечно, налоговое освобождение. Во-вторых, процесс покупки монет не требует выписки сертификата, как на слиток. В-третьих, продать монету легче, чем слиток.

Однако, следует учесть, что разница между ценой покупки и продажи инвестиционной монеты также может составлять от 5 до 20%, поэтому этот инструмент не подходит для краткосрочного инвестирования.

Обезличенные металлические счета

Считается, что оптимальным вариантом золотых инвестиций в настоящий момент является открытие обезличенных металлических счетов. Он имеет ряд преимуществ перед монетами. Во-первых, входной порог таких инвестиций может быть невысок, физическое лицо может приобрести в банке желаемое количество обезличенного золота, серебра, платины или палладия. Металл зачисляется на счет клиента в виде записи в граммах. Владелец обезличенного металлического счета может свободно реализовать металл, если в какой-то момент он посчитает разумным зафиксировать свой доход.

Но, помимо преимуществ, у этого способа инвестирования есть и свои недостатки. На такие счета, как правило, не начисляется процентный доход, в отличие от обычных денежных вкладов. Во-вторых, такие вклады, в отличие от обычных рублевых и валютных, не страхуются в системе страхования вкладов. В-третьих, также существует курсовая разница между ценой покупки и продажи обезличенного металла. В-четвертых, для физического обналичивания металла необходимо будет уплатить НДС и комиссию банку.

Тем не менее, именно обезличенные металлические счета являются наиболее востребованным инструментом инвестирования в драгоценные металлы. Воспользоваться ими может любой инвестор независимо от величины инвестируемой суммы.

Ювелирные изделия

Ювелирные изделия можно отнести к наиболее спорному варианту инвестиций в золото. Художественная ценность изделия вряд ли будет интересовать покупателя, если вы решитесь продать свой «золотой запас», важно будет лишь то, сколько граммов золота вы предлагаете. Поэтому, если вы решили покупать физическое золото, то лучше приобрести слитки или инвестиционные монеты.

ОФБУ

Заработать на рынке драгметаллов можно и опосредованно. Например, купить сертификат долевого участия ОФБУ. Фонды, специализирующиеся на драгметаллах, будут инвестировать сразу в корзину металлов, но, кроме этого, банки могут покупать в состав активов фьючерсы, акции и облигации, что позволит несколько диверсифицировать портфель. Именно этим обусловлен тот факт, что доходность ОФБУ не повторяет полностью динамику цен на какой-либо конкретный металл. Расходы клиента включают оплату различных комиссий (вознаграждение управляющего, комиссия на входе и/или выходе) – всего обычно до 5%. Кроме того, придется заплатить подоходный налог с прибыли при выходе из ОФБУ.

Покупка акций

Еще одним способом опосредованно заработать на росте цены на золото является приобретение акций золотодобывающих компаний. Основным игроком является компания «Полюсзолото», кроме того можно приобрести акции «Бурятзолото», «Лензолото», «Полиметалл». Однако, изменение котировок акций происходит под влиянием не только изменения цены на золото, но и под движением общего тренда рынка.

Торговля фьючерсом на золото

Фьючерсный контракт на золото является соглашением купить определенное количество базисного товара по фиксированной цене, через определенный промежуток времени.

У большинства трейдеров, покупающих данный фьючерс, нет цели получить по истечении срока контракта наличное золото. Вместо этого они просто торгуют фьючерсом на золото, извлекая прибыль от колебаний цен на него между текущей ценой и ценой на дату истечения срока фьючерсного контракта.

Фьючерсный контракт позволяет трейдеру в торговле использовать кредитный рычаг, что несет как повышенный доход, так и такой же убыток. Многие трейдеры именно за такой возможностью приходят на срочную биржу, и часть из них действительно озолотились, но и другая часть потеряли свои деньги. В какой-то степени из-за этого торговля фьючерсом на золото считается наиболее рискованной в сравнении с прочими вложениями в золото.

По материалам журнала Бизнесмен - www.businessman.su

Вы можете оставить свой комментарий к статье, заполнив форму.

Ваше имя *

E-mail

Комментарий *

Решите пример